波場與 BNB Chain 吃下 75% 穩定幣商戶收款，真實商業支付藏著哪些信號？

Techflowpost | 2026年11月11日 | 4 分鐘閱讀

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Glassnode 聯合 NOWPayments 發佈商業穩定幣報告指出，波場與 BNB Chain 上的 USDT 雖僅佔鏈上 USDT/USDC 資金流轉量的 14%，卻貢獻了高達 75% 的實際商戶收款額，日均支付高峰與鏈上活躍時段顯著錯位。

作者：Glassnode & NOWPayments

編譯：深潮 TechFlow

深潮導讀：穩定幣總市值已突破 $3030 億，日均鏈上流轉金額超越比特幣與以太坊之和，但“鏈上資金量”並不等同於“真實商業支付”。Glassnode 聯合支付網關 NOWPayments 對比了鏈上大盤指標與實際商戶收銀臺數據。

報告揭示出顯著的結構錯位：波場與 BNB Chain 上的 USDT 僅承載了鏈上轉賬金額的 14%，卻貢獻了高達 75% 的商戶入賬交易額；此外，商戶收款高峰集中在 UTC 晚間 19 至 21 時，顯著滯後於常規鏈上轉賬高峰。

USDT 與 USDC 佔據了穩定幣市場的絕大部分份額。儘管兩者同樣錨定美元，但在實際運用中，它們在不同公鏈、不同支付場景與不同參與群體之間的使用方式卻有著天壤之別。

對於任何打算接入穩定幣的商業機構而言，選擇哪一種代幣與哪條公鏈，直接決定了客戶能否順利買單、資金流轉的手續費成本高低，以及後端運營對賬的工作複雜度。

作為與加密支付網關 NOWPayments 聯合推出的“流動資金”（Money in Motion）系列首期重磅研究，《商業中的穩定幣》（Stablecoins in Commerce）聚焦穩定幣在真實消費支付中的表現。

報告系統對比了 USDT 與 USDC 的鏈上轉賬特徵與商戶實際收款流向，並向商家給出了實用選型建議。

其中一項極具實操價值的結論在於：鏈上總流轉金額最大的公鏈網絡，未必是商戶真實收到最多貨款的渠道。在 NOWPayments 的商戶收銀臺端，波場（Tron）、BNB Chain 與以太坊上的 USDT 合計貢獻了高達 86% 的穩定幣入賬總額。

相比之下，全網鏈上流轉規模位居前三的 Base 鏈 USDC、以太坊 USDC 與波場 USDT 組合，在真實商戶收款中僅僅只佔比 54%。如果以“鏈上活躍用戶地址分佈”來推測商戶最常收款的通道，其命中契合度比單純參考轉賬總金額高出約一倍。

讀者目前可免費下載本次研究的完整 PDF 報告查閱全部數據圖表。

商戶收款集中於波場與 BNB Chain，而非鏈上主資金流網絡

單純觀察鏈上總成交額往往會給判斷商業支付需求帶來誤導：絕大部分穩定幣商業入賬恰恰落在全網轉賬總值佔比偏低的基礎設施上。

從 2025 年 9 月至 2026 年 9 月的數據對比來看，Base 鏈上的 USDC 獨佔了全網 USDT 與 USDC 鏈上流轉總額的 45.2%，但在 NOWPayments 商戶真實入賬中僅佔 0.6%。

相反，波場 USDT 與 BNB Chain USDT 雖然在鏈上流轉總額中合計只佔 14%，卻包攬了高達 75% 的商戶實際收款份額。

圖：2025 年 9 月至 2026 年 9 月各公鏈 USDT 與 USDC 鏈上流轉額佔比（左）對比 NOWPayments 商戶實際收款額佔比（右）

對於線下及線上商戶而言，實際買單的高峰窗口與鏈上市場整體交易活躍時段並不重合，客服與風控團隊需要針對入賬尖峰專門調配值班保障。

追蹤截至 2026 年 10 月 4 日前 39 個完整週的小時級熱力數據可以發現，各大主通道上的商業收款高峰普遍集中在 UTC 時間 19 點至 21 點之間（對應北京時間次日凌晨 3 點至 5 點），比全網鏈上活躍地址的峰值滯後數個小時。

圖：五大主穩定幣通道的鏈上活躍地址小時分佈（上）與商戶實際收款筆數時段熱力圖（下，UTC 時間，截至 2026 年 10 月 4 日）

即便統計口徑把比特幣鏈上的每一筆交易全部計算在內，穩定幣每日在鏈上搬運的資產價值依然超過了比特幣與以太坊網絡的總和。

截至 2026 年 10 月 5 日，全網穩定幣總供應量已達 $3030 億規模（其中 USDT 佔 $1840 億、USDC 佔 $740 億）；按 30 日日均轉賬額衡量，穩定幣每日流轉高達 $2070 億，遠超比特幣的 $51 億與以太坊的 $27 億。

圖：穩定幣各發行方供應量演變（上，總盤 $3030 億）與每日美元轉賬規模對比 BTC 及 ETH（下，30 日均值）

· 穩定幣大盤結構：按發行主體拆解供應份額，並闡明為何普通區塊鏈轉賬記錄不能直接等同於真實商業支付。

· USDT 與 USDC 鏈上行為特徵：解析兩者在各條公鏈上的單筆轉賬體量分佈，以及各自流通籌碼的換手頻率差異。

· 商戶收款偏好拆分：測算商戶究竟需要支持多少種幣種與網絡才能覆蓋絕大多數買單來源，以及交易平臺、跨境電商、SaaS 訂閱與線上娛樂等不同行業商戶的穩定幣收款結構差異。

· 商業化落地指南：梳理企業挑選底層結算網絡、圍繞支付峰值排班以及核算各條路徑綜合顯隱性成本的實操步驟。

如需進一步查閱細項數據與行業對比結論，可前往下載完整 PDF 報告深入探索。