ETF 一週流出 13 億、12 月或再加息，比特幣 7.3 萬防線迎來大考

庫裡，深潮 TechFlow

深潮導讀：

11 月 8 日週日，英偉達董事會宣佈對黃仁勳啟動獨立調查，納指期貨幾分鐘裡大起大落。比特幣跟著跌到約 7.35 萬美元，是 8 月 21 日以來最低。一週前的中期選舉已讓比特幣和納指同日跌去 5.5%，現貨 ETF 上週流出 12.8 億美元。週二公佈的 CPI 是 12 月議息前最後一份通脹數據，7.3 萬美元附近的 21 周均線就在下方。

11 月 8 日週日，英偉達董事會發表聲明，鑑於有報道稱黃仁勳成為外國情報行動的目標，將由獨立董事組成委員會、聘請外部律師展開獨立調查。同一天，黃仁勳在給員工的郵件裡承認有過婚外情，表示會全力配合調查。

報道里的女方叫 Alice Huang，曾任英偉達芯片客戶 MegaSpeed 的高管。《紐約時報》上月報道，美國情報部門認為她可能在向北京傳遞信息。董事會稱沒有理由認為美國國家安全或公司機密受損，中國外交部週一否認了間諜指控。

消息出來後，納指 100 期貨先跌後漲。據 The Kobeissi Letter 統計，7 分鐘裡市值先蒸發約 2500 億美元，又漲回約 3000 億美元。週一美股開盤前，納指期貨再度轉跌，英偉達盤前跌近 5%。

比特幣幾乎同步。週日周線收盤前，BTC 跌到 7.35 萬美元附近，是 8 月 21 日以來的最低點，隨後短暫站回 7.5 萬美元。據 CoinGlass 數據，截至週一 UTC 時間 9 點的 24 小時裡，全網約 11.2 億美元槓桿倉位被強平。週一 BTC 報 74120 美元，24 小時跌 2.32%。

大選後第一個完整交易日，比特幣和納指同跌 5.5%

一家芯片公司 CEO 的私事能牽動比特幣，是因為兩者過去一週已經綁在了一起。11 月 3 日美國中期選舉，民主黨拿下參眾兩院。不少勝選者承諾限制 AI 數據中心，理由是電價和用水。全美最大的數據中心市場在得克薩斯，新任州長競選時就主張暫停新建。

11 月 4 日市場還在反彈，比特幣回到 8.1 萬美元。第二天風向就變了，納斯達克綜合指數跌 5.5%，費城半導體指數跌超 12%，英偉達跌 9.26%。AMD 剛交出超預期的財報，股價照樣跌了 17%。比特幣當天從 8.03 萬美元附近跌到 7.6 萬美元收盤，跌幅同樣約 5.5%。

一起被拋售的還有礦工出身的公司。IREN、Applied Digital 靠比特幣挖礦起家，如今給 AI 客戶建機房、租算力，當天都跌了 14% 以上。在它們的報表上，AI 和加密早就是同一門生意。

恐慌第二天傳到首爾。11 月 6 日，韓國 KOSPI 開盤跌 8.55%，觸發 20 分鐘熔斷。三星電子和 SK 海力士給英偉達供應高帶寬內存，兩家合計約佔這個指數一半的市值。

ETF 一週流出 12.8 億美元，貝萊德一家佔了95%

股市在跌，機構的錢也在撤。據 SoSoValue 數據，11 月 2 日至 6 日，美國現貨比特幣 ETF 淨流出 12.8 億美元，是 6 月下旬以來最大的單週流出。貝萊德的 IBIT 流出約 12.1 億美元，約佔 95%。五個交易日裡只有 11 月 4 日是淨流入，正好是股市反彈的那天。

這一週把 ETF 今年的賬翻了面。一週前，現貨比特幣 ETF 年內還有約 4.5 億美元淨流入，現在變成淨流出 8 億至 9 億美元，是 9 月下旬轉正以來首次轉負。

圈內也不太平。10 月 29 日，幣安熱錢包在約 20 分鐘裡被盜走約 63 億美元，是有記錄以來最大的加密盜竊，約為 Bybit 被盜案的四倍。TRM Labs 和 Chainalysis 都把它歸到朝鮮黑客組織 TraderTraitor 名下。幣安稱會全額賠付，約 30 億美元已在鏈上凍結。

凍結之外還有一大塊。據 Elliptic 估算，攻擊者手裡仍有約 33 億美元無法凍結的資產，其中有 18270 枚 BTC。這批幣一旦拆開賣出，就是現成的賣盤。

9 月 CPI 漲到 3.7%，市場押注 12 月加息

這一週最要緊的數字在週二。美國 10 月 CPI 定於美東時間週二 8 點 30 分公佈，PPI 在週五。

美聯儲眼下在討論加不加息。9 月它三年來首次加息，10 月按兵不動，利率區間停在 3.75% 至 4.00%。9 月 CPI 同比漲 3.7%，比 8 月高 0.3 個百分點，當月環比漲幅一半以上來自汽油。10 月非農新增 16.5 萬個崗位，預期只有 6.5 萬。據 CME FedWatch，12 月議息會議加息 25 個基點的概率為 78.8%。

經濟學家普遍預期 10 月 CPI 環比漲 0.3% 左右。按幾家機構的情景推演，數字高於預期，12 月加息概率會衝到 85% 以上；核心 CPI 環比若只有 0.2% 或更低，概率可能回落到七成以下。同一天美股收盤後，AI 雲服務商 CoreWeave 發佈三季報。比特幣週二要連過通脹和 AI 兩關。

油價是另一條線。週一 WTI 原油在每桶 90 美元附近，特朗普對 CNN 表示，美國再次打擊伊朗的可能性很低。“當然可以。”被問到油價能否跌到 75 美元時，經濟學家 Robin Brooks 這樣回答，他認為油價回落會同時托起比特幣、股票和貴金屬。

21 周均線在 73078 美元，IBIT 連續六天流出

技術面上，比特幣已跌破 75492 美元的 50 周均線，正在逼近 73078 美元的 21 周均線。CryptoQuant 測算的短期持有者成本為 75691 美元，近幾個月進場的資金整體虧損。一到三個月前轉手的幣，成本在 7.93 萬美元左右，反彈到那裡會碰上解套賣盤。

把這幾條線放在一起看，壓低比特幣的力量大多來自圈外。

英偉達的治理風波、民主黨對數據中心的態度、美聯儲的加息預期，沒有一樣是鏈上能解決的。幣安被盜是唯一的圈內因素，市場消化它用了一週多。這段時間比特幣的走法和一隻 AI 概念股差別不大，納指跌多少它跟著跌多少，ETF 的錢也跟著股市進出。

週二的 CPI 若再給加息添一把火，73k 可能美元就是第一道檢驗。機構的態度已經寫在資金流水裡，自 10 月 30 日起，IBIT 連續六個交易日淨流出，合計約 14.4 億美元。