中期選舉後的加密行業，迎來的是更多調查還是真正立法？

作者：Bankless

編譯：深潮 TechFlow

深潮導讀：2026 年美國中期選舉正式拉開戰幕，加密市場在剛剛艱難承受了幣安被盜約 $63 億美元的黑客衝擊之後，又不得不面對華盛頓權力版圖重構的政治風暴。預測市場 Kalshi 數據顯示，民主黨重奪眾議院控制權的概率已高達 94%，奪回參議院的概率也達到 75%。

一旦國會權力易手，以 Elizabeth Warren 和 Maxine Waters 為代表的對加密持嚴苛審視立場的議員將執掌關鍵委員會，這意味著國會的焦點將從推動全面的加密立法（如 CLARITY 法案），迅速轉向密集的委員會聽證會、調取記錄以及傳票調查。從特朗普家族的 World Liberty Financial 和相關模因幣，到幣安與交易所安全合規，乃至深度涉足政治競猜與體育博彩的預測市場（Kalshi 與 Polymarket），都可能被捲入高強度的監管聚光燈下。

然而，國會的政治審問並不等同於行政監管的全面停滯。SEC 與 CFTC 仍在利用現有法定職權穩步拓寬代幣化美股與合規永續合約的通道；與此同時，中東伊朗局勢的驟然升溫與霍爾木茲海峽的軍事摩擦，正在成為短期內直接衝擊大宗商品、通脹預期與宏觀風險資產的最不可測變量。

在剛剛承受並消化了其有史以來規模最大的黑客攻擊之後，加密行業正步入美國選舉日，而另一場巨大的不確定性烏雲也已籠罩在市場上方。

在黑客從幣安盜取約 $63 億美元後還不到一週，加密行業就不得不面對另一場潛在的巨大沖擊：民主黨可能在選舉中大獲全勝，從而使該行業一些最頑固的批評者重新掌控國會的監督大權。

但與突如其來的黑客攻擊不同，這一政治威脅早已在眾目睽睽之下悄然醞釀。截至週二上午，Kalshi 預測市場的數據顯示，民主黨贏得眾議院控制權的概率約為 94%，掌控參議院的概率約為 75%。

這並不意味著大選結果已被加密市場完全消化，但國會控制權的易手顯然已經算不上什麼意外。

更關鍵的問題在於，民主黨將如何運用這筆監督權力，以及伊朗局勢的最新演變是否會徹底蓋過華盛頓的政治敘事。

從質詢信函到國會傳票：調查風暴呼之欲出

如果民主黨贏得眾議院多數席位，他們將接管各個委員會的調查權力，擁有舉行公開聽證會以及發出傳票調取內部文件或傳喚證人作證的法定職權。而他們此前已經明確釋放了調查焦點的信號。

在國會中以對加密持嚴苛立場而聞名的 Elizabeth Warren 和 Maxine Waters 早在 2025 年 4 月就已開始佈局，要求 SEC 妥善保存相關記錄，以調查特朗普旗下的 World Liberty Financial 及其潛在的利益衝突問題。

其他議員也要求對特朗普相關的 $TRUMP 模因幣展開審查，而眾議院監督委員會的民主黨領袖 Robert Garcia 則早已將特朗普家族的加密業務及海外商業交易列為核心調查重點。

幣安此次遭遇的安全失竊事件為他們提供了另一個絕佳切入點。在 10 月 30 日發表的一份公開聲明中，Waters 將這起安全事件直接與特朗普此前對幣安創始人趙長鵬（CZ）的總統特赦令，以及幣安與 World Liberty 的利益關聯捆綁在一起。

儘管這些政治與商業關聯與黑客攻擊事件本身並沒有被證實的因果關係，但這次重大失竊無疑為民主黨人提供了絕佳契機，促使他們進一步要求強化交易所的網絡安全、反金融犯罪防線以及平臺問責機制。

從某種程度而言，這或許並不完全是壞事。鑑於加密行業在近期一系列黑客攻擊中蒙受瞭如此慘重的資金失血，對中心化交易所的安全進行更嚴格的外部監督甚至可能帶來實質性幫助。筆者的擔憂在於，這種審查的打擊面究竟會擴散到何種程度。

在理想狀態下，國會調查應當聚焦於具體的違規交易，而不是將無關的合規加密企業也拖入政治交火的泥潭。然而，與特朗普家族同樣存在千絲萬縷聯繫的預測市場平臺，極有可能同樣被推到風口浪尖。

自其投資機構 1789 Capital 於去年完成投資後，小唐納德·特朗普（Donald Trump Jr.）不僅擔任了 Kalshi 的戰略顧問，還加入了 Polymarket 的顧問委員會。

在《紐約時報》報道披露小特朗普曾遊說共和黨州總檢察長不要對預測市場採取執法行動後，Warren 隨即向這些總檢察長施壓，要求其公開完整的會談記錄。就在本週一，四位民主黨籍參議員還正式向社交平臺 X 發出質詢，調查 Polymarket 在該平臺的廣告投放是否獲得了特殊優待。

此外，民主黨人還提出了《制止腐敗博彩法案》（STOP Corrupt Bets Act），該法案旨在全面禁止涉及選舉、體育賽事、政府決策和戰爭衝突的預測合約。這一舉措將直接刺痛 Kalshi 的業務核心：今年體育與組合投注佔到了其總交易量的約 84%，而選舉類合約僅佔 0.5% 左右。

與此同時，圍繞誰有權監管這些預測平臺，美國聯邦政府與各州監管機構之間的司法管轄權爭奪正日益白熱化。正如時事通訊《The Event Horizon》的 Dustin Gouker 所精闢評價的那樣，與民主黨控制國會後可能帶來的聽證會狂風暴雨相比，行業此前經歷的那些國會質詢甚至可能顯得“溫和得就像冰淇淋社交派對一樣”。

Kalshi 顯然已經在為這種政治局面做準備，該平臺剛剛聘請了一家遊說公司，該公司與極有可能當選新一任眾議院議長的 Hakeem Jeffries 關係密切。

鑑於美國商品期貨交易委員會（CFTC）一直在為預測市場抗辯各州監管機構的訴訟，國會對這些平臺的嚴苛審查甚至可能進一步蔓延至 CFTC 本身。

圖：民主黨針對加密與預測市場的國會調查監管時間線與權力交接節點

監管腳步未歇：行政機構繼續推進合規通道

然而，國會監督力度的加劇並不必然意味著監管制度的實質性推進就此停滯。

儘管針對數字資產結構的 CLARITY 法案在 9 月份未能順利推進，但美國證券交易委員會（SEC）和 CFTC 依然在充分利用其現有的法定權力，持續為行業合規發展開闢道路。

就在 CLARITY 法案擱淺僅僅兩天之後，SEC 便發佈了一項臨時創新豁免，允許符合資質的交易場所直接在鏈上開展代幣化美股交易。而在 10 月份，CFTC 也針對槓桿加密交易與聯邦註冊加密市場的規則正式向公眾徵求意見。今天，市場又迎來了更加具體的突破信號。

CFTC 主席 Michael Selig 正式宣佈，單隻股票永續期貨（Equity Perpetual Futures）即日起可以在符合資格的美國受監管交易所掛牌交易。

儘管交易平臺仍需完成 SEC 與 CFTC 的相關主體註冊、產品合規備案以及清算託管安排，但該項業務的監管准入路徑現已徹底打通。目前，Payward 已經提交申請擬通過 Bitnomial 提供此類股票永續合約，而 Lighter 以及得到紐交所母公司洲際交易所（ICE）支持的 Trade[XYZ] 也在積極推進各自的合規申報流程。

不過，這些行政層面的合規進展並非對政治壓力具備完全的免疫力。Warren 早已對 CFTC 的執法記錄與裁員舉措提出公開質疑，民主黨重掌國會後極有可能對監管機構的審批決策施加更嚴密的問責審查。

然而，掌控國會並不能直接抹殺行政機構的法定職權。未來的圖景很可能是：即使監管機構在有條不紊地推進合規審批，國會的針對性調查與聽證風暴也將同步加速升級。

更大的宏觀未知數：中東地緣局勢激化

但從資產價格的角度來看，一個更加難以預測的不可抗力來自伊朗。上週的多份報道披露，特朗普正考慮在中期選舉結束後重啟對伊朗的大規模軍事打擊，這直接推高了國際原油價格暴漲、通脹頑固粘滯以及全球風險資產再次遭遇重挫的宏觀擔憂。

週一的市場曾迎來短暫喘息。特朗普當時表態稱並不急於重啟大規模軍事行動，而外交斡旋的希望推動原油價格應聲大幅回落。然而，美聯社在週一深夜報道稱，美軍已在霍爾木茲海峽附近對伊朗目標實施了有限打擊。

一位美國政府官員將此次打擊描述為“防禦性行動”，並表示外交談判仍在積極進行中。當前最核心的懸念在於，這類軍事摩擦會保持在局部孤立狀態，還是會不可避免地演變為更大規模的區域性武裝衝突。

這種局部摩擦與全面衝突的邊界，可能最終將決定加密資產下一階段的走勢方向。投資者已經有數週的時間來充分消化和準備應對民主黨重新掌權的國會格局，但中東伊朗的局勢演變卻具有高得多的不可預測性，對宏觀金融市場的實際殺傷力也可能遠超華盛頓內部的政治博弈。

但願地緣局勢能夠儘快迎來和平化解，這不僅關乎我們錢包裡的代幣資產，更關乎無數平民的安危。