Bitget UEX 日報｜比特幣跌破 7.7 萬美元；芯片反彈推升納指；AMD 指引凸顯 AI 需求

一、熱點新聞精選

美國經濟｜職位空缺維持 750 萬，今晚就業與服務業數據接棒

美國 9 月 JOLTS 職位空缺約 750 萬個，招聘約 540 萬人，總離職約 530 萬人，均較前月變化不大。數據尚未呈現勞動力需求驟然收縮，主動離職人數有所增加。

這一組合不足以單獨確認就業轉弱或通脹壓力消退。今晚ADP就業與 ISM 服務業報告將補充觀察，重點是招聘、服務業價格與訂單是否同向變化，以及美債收益率如何反應。

國際能源｜原油結算回落，亞洲早盤重新走高

11 月 3 日，布倫特 2027 年 1 月合約結算於 103.60 美元 / 桶，WTI 12 月合約結算於 96.09 美元 / 桶。北京時間今晨，兩者分別回到 104.38 美元與 96.67 美元。

市場仍在權衡外交進展與供應風險。價格回落有助緩解運輸、製造成本壓力，但在供應預期穩定前，單日下跌尚不足以確認能源通脹持續降溫。

市場制度｜美國個股永續期貨獲得合規交易路徑

CFTC 於 11 月 3 日宣佈，個股永續期貨可首次在符合條件、同時完成 SEC 相關登記的指定合約市場開展交易。該進展針對受監管交易場所及相應產品條件。

從市場結構看，傳統證券與永續衍生品進一步連接，後續應觀察實際上線品種、成交深度、保證金與資金費率安排。制度進展本身尚不等於新增交易量已經兌現。

二、市場回顧

大宗商品與外匯表現

原油早盤高於上一交易日結算價，供應風險溢價仍有韌性。貴金屬接下來更需關注美元與美債收益率的聯動：如果經濟數據支撐利率維持高位，黃金的持有成本壓力仍在；若增長與就業同步放緩，避險需求才更容易形成持續支撐。

加密貨幣表現

BTC/USDT報 76,844.00，24 小時下跌 0.45%；ETH/USDT 報 2,261.19，24 小時上漲 0.03%。加密市場總市值約 2.61 萬億美元，24 小時下降 2.36%，總市值獨立更新時間為北京時間 09:01。

BTC 清算區： 今日上下方主要潛在清算區尚未完成實時核驗，暫不列示具體價位及距離。

ETH 清算區： 今日上下方主要潛在清算區同樣缺少可驗證的實時數據，暫不判斷哪側清算區域更近。兩幣共用的數據缺口不支持沿用昨日清算區或據此推斷方向。

BTC 機構成本： Strategy 最新 11 月 2 日披露對應的整體持倉均價為 75,451 美元，持倉 849,327 枚 BTC；當前價格較該成本高約 1.74%，對應參考浮盈。Glassnode 於 10 月 28 日公佈的美國現貨 BTC ETF 整體成本估算約 81,500 美元，當前價格較該參考低約 5.81%，對應參考浮虧；該估算保留原披露日期，並非今日實時成本。

一句話看盤： BTC 仍處於 Strategy 整體成本與 ETF 成本估算之間，ETH 近 24 小時大致持平；先觀察 BTC 能否站回 7.7 萬美元，並結合今晚宏觀數據判斷風險偏好變化，暫不依據缺失的清算圖給出逼空或多頭清算結論。

美股主要指數表現

三大指數表現分化，科技股帶動納指與標普回升，道指收跌。反彈主要體現成長股修復，尚不能僅憑指數上漲認定市場風險已全面解除。

科技七巨頭表現

七巨頭五漲兩跌，微軟領漲，蘋果與特斯拉回落。芯片、雲與平臺股的修復同時出現，但消費硬件與汽車表現偏弱，財報兌現和成本控制仍是區分個股的重要因素。

板塊異動觀察

半導體與 AI 基礎設施： 英偉達上漲 2.29%、美光上漲 2.58%、AMD上漲 3.65%。AMD 盤後財報進一步提供數據中心需求證據，但這些常規時段漲幅發生在財報發佈之前，後續交易反應需要單獨觀察。

加密相關股票： Coinbase上漲 5.53%、Strategy 上漲 3.72%、Robinhood上漲 2.19%。相關股票同期修復，而 BTC 仍在 7.7 萬美元下方，需觀察股票反彈能否與加密現貨需求改善相互印證。

三、美股重點個股深度分析

AMD｜數據中心收入近翻倍，四季度增長指引提速

事件概述： AMD 於 11 月 3 日盤後公佈三季度營收 133.77 億美元，同比增長 45%；數據中心營收約 85 億美元，同比增長 97%。四季度營收指引中值約 170 億美元、上下浮動 3%。當日常規收盤 483.90 美元，上漲 3.65%。

市場解讀： 數據中心增長強化 AI 需求兌現邏輯，但四季度非 GAAP 毛利率指引約 55%，低於三季度 56%，收入擴張並不意味著毛利率同步提升。

投資啟示： 重點跟蹤 Helios 與 Venice 放量、產品組合和交付進度，判斷增長能否轉化為持續利潤。

超微電腦 SMCI｜銷售大增，毛利率與現金流仍需審視

事件概述： 公司 11 月 3 日盤後披露 2027 財年第一季度銷售額 199 億美元，上一季度為 111 億美元；毛利率 12.7%，低於上一季度 17.5%，經營現金流淨流出 4.34 億美元。常規收盤 31.39 美元，上漲 3.12%。

市場解讀： 收入規模擴張明顯，但毛利率環比下降與經營現金流流出，說明訂單交付和現金回收需要分別評估。

投資啟示： 下一季度銷售指引為 195 億—215 億美元；繼續觀察毛利率、營運資金佔用及現金回收，驗證增長質量。

Shopify SHOP｜營收增長 32%，股價仍大幅回落

事件概述： Shopify 於 11 月 3 日披露三季度營收 37.42 億美元，同比增長 32%；自由現金流 8.16 億美元，自由現金流率 22%。股價收於 142.57 美元，下跌 8.74%。

市場解讀： 增長與現金創造能力並存，股價反應說明經營數據與市場定價並不總是同步；缺乏統一預期口徑，不將跌幅簡單歸因於“業績不及預期”。

投資啟示： 四季度營收預計同比增長百分之三十出頭，毛利潤增長預計為百分之二十後段。關注節日銷售、支付業務組合及費用控制。

四、市場與項目動態

Canton Coin 獲得個案監管回應。 SEC 公司融資部於 11 月 3 日基於申請方陳述，將 Canton Coin 視為相關解釋下的數字商品，並對特定程序化鑄造安排表示不建議採取執法行動。該回應依賴具體事實，僅代表部門執法立場，不構成對所有交易安排的普遍法律結論。

tZERO 簽署合併上市協議。 公司 11 月 2 日宣佈與FG Imperii 簽署最終業務合併協議，投前股權估值 3.5 億美元，其中包含最高 2,500 萬美元的里程碑對價。交易預計 2027 年初完成，仍待股東、監管及其他交割條件滿足，不能視為已經上市或融資到賬。

Circle今日迎來業績檢驗。 公司已公告於 11 月 4 日發佈三季度業績，並於北京時間 21:00 召開視頻業績會。市場可重點觀察USDC規模、儲備收益與分銷成本，以及支付業務對收入結構的貢獻；截至本報時點，尚不能引用本季度未發佈的業績數字。

五、今日市場日曆

重點事件前瞻： 今晚就業與服務業數據將共同影響利率預期。若服務業需求和價格仍強，成長股修復可能面臨收益率約束；若就業與訂單同步降溫，則需進一步區分利率回落利好與盈利壓力。選舉計票沒有統一結果發佈時間，截至本報時點國會控制權尚未確認。

機構觀點： Infrastructure Capital Management 首席執行官 Jay Hatfield 在 11 月 3 日的市場評論中，將當日表現解讀為資金從蘋果等相對防禦性標的轉向芯片股的輪動。該觀點有助解釋當日分化，能否延續仍需財報與後續價格驗證。

本文僅供市場信息交流，不構成投資建議。