ETF 주간 13억 유출, 12월 추가 금리 인상 가능성, 비트코인 7만3천달러 방어선 큰고비 맞다

쿨리, TechFlow

TechFlow 요약:

11월 8일 일요일, 엔비디아 이사회는 제슨 추(黃仁勛)에게 독립 조사를 시작한다고 발표했고, 나스닥 선물은 몇 분 만에 요동쳤다. 비트코인도 이에 따라 약 7만 3,500달러까지 하락해 8월 21일 이후 최저치를 기록했다. 일주일 전 중간선거로 이미 비트코인과 나스닥이 같은 날 5.5% 떨어졌으며, 스폿 ETF는 지난 주 12억 8,000만 달러의 순유출을 기록했다. 화요일 공개된 CPI는 12월 금리정담회 이전 마지막 인플레이션 데이터이며, 7만 3천 달러 부근에 있는 21주 이동평균선이 바로 아래에 위치해 있다.

11월 8일 일요일, 엔비디아 이사회는 제슨 추가 외국인 정작활동의 대상이 되었다는 보도에 따라 독립 이사들로 구성된 위원회를 구성하고 외부 변호인을 초청하여 독립 조사를 진행한다고 성명했다. 동일한 날, 제슨 추는 직원들에게 보낸 이메일에서 외도를 인정하며 조사에 적극 협조하겠다는 뜻을 밝혔다.

보도된 여성은 앨리슨 황(Alice Huang)으로, 엔비디아 칩 고객사 메가스피드(MegaSpeed)의 고문을 지냈다. 뉴욕타임스는 지난달, 미국 정보당국이 그녀가 베이징에 정보를 전달할 수 있다고 의심한다고 보도했다. 이사회는 미국 국가안보나 기업 기밀에 손상이 입었다는 근거는 없다고 밝혔으며, 중국 외교부는 월요일 간첩 조작을 전면 부인했다.

소식이 전해진 후 나스닥 100 선물은 우선 하락했다가 상승세로 전환했다. 더 코바이시 레터(The Kobeissi Letter) 집계에 따르면, 7분 만에 시가총액이 약 2,500억 달러 증발했으나 다시 약 3,000억 달러 회복되었다. 월요일 미국 증시 개장 전, 나스닥 선물은 다시 하락세로 돌아섰고 엔비디아는 장전 시간 중 5% 가까이 하락했다.

비트코인도 거의 동시간대에 움직였다. 일요일 주간 봉 마감 직전, BTC는 8월 21일 이후 최저치인 7만 3,500달러 부근까지 하락했으나 이후 일시적으로 7만 5천달러 위로 회복했다. 코인글래스(CoinGlass) 데이터에 따르면, 월요일 UTC 시간 9시까지 24시간 동안 전 세계 네트워크에서 약 11억 2,000만 달러의 레버리지 포지션이 강제 청산됐다. 월요일 BTC 시세는 7만 4,120달러였으며, 24시간 사이 2.32% 하락했다.

선거 후 첫 완전 영업일, 비트코인과 나스닥 동일하게 5.5% 하락

반도체 기업 CEO의 사적 문제가 비트코인을 움직인 이유는 지난 일주일간 양자가 긴밀히 연동되었기 때문이다. 11월 3일 미국 중간선거 결과 민주당이 상하원 모두 장악했으며, 당선된 정치인들 다수가 전기 요금과 수자원 부족을 이유로 AI 데이터센터 구축 제한을 공약했다. 전국 최대 데이터센터 시장인 텍사스주의 신규 주지사 후보는 당선 과정에서 신증설 재개를 유보하자고 주장한 바 있다.

11월 4일 시장은 여전히 반등세를 보이며 비트코인이 8만 1천달러로 회귀했지만, 이튿날 분위기가 급변했다. 나스닥 종합지수는 5.5%, 필라델피아 반도체 지수는 12% 이상 하락했으며 엔비디아는 9.26% 떨어졌다. AMD는 실적 기대치를 상회하는 분기보고서를 발표했음에도 불구하고 주가는 무려 17% 빠졌다. 비트코인도 당일 8만 3천달러 부근에서 출발해 7만 6천달러에 마감하며 역시 약 5.5% 하락했다.

마이닝(Mining) 출신 기업들도 함께 매도 세력을 겪었다. 아이렌(IREN)과 애플라이드 디지털(Applied Digital)은 비트코인 채굴로 시작해 현재는 AI 고객사용 데이터센터를 운영하고 컴퓨팅 파워를 임대하는 기업으로 성장했으나, 이날 두 주가 모두 14% 이상 폭락했다. 이들 기업의 재무제표를 보면 AI 사업과 암호화폐 사업은早已 동일 계열 비즈니스가 되었다.

공포감은 이틀 차 서울로 퍼졌다. 11월 6일 한국 코스피는 장 개장과 함께 8.55% 떨어지며 20분 정지가 발동했다. 삼성전자와 SK하이닉스는 엔비디아에 고대역폭메모리(HBM)를 납품하며,兩社 시가총액 합계가 해당 지수 시가총액의 약 절반을 차지한다.

ETF 일주일간 순유출 12.8억 달러, 블랙록 한社가 95% 차지

주가는 하락 중이었으나 기관 자금도 빠져나가고 있었다. SoSoValue 자료에 따르면 11월 2일부터 6일까지 미국 스폿 비트코인 ETF의 순유출액은 12억 8,000만 달러로, 6월 말 이후 최대 규모였다. 블랙록 IBIT는 약 12억 1천달러가 이탈하며 비중의 약 95%를 차지했다. 5개 거래일 중 유일하게 11월 4일에만 순유입이 나타났는데,恰逢 주가 반등 국면이었다.

이번주는 올해 ETF 실적을 완전히 뒤집어버렸다. 일주일 전까지만 해도 스폿 비트코인 ETF는 연간 기준 약 4억 5천달러의 순유입을 유지했으나, 현재는 순수출 8억~9억 달러로 전환되어 9월 말 흑자 전환 이후 처음으로 마이너스로 돌아섰다.

암호화폐 업계 내부도 평온하지 않았다. 10월 29일, 바이낸스의 핫월렛에서 약 20분 만에 약 63억 달러가 탈취되었으며, 이는 기록상 최대 규모의 암호화폐 해킹 사건이자 비빗(Bybit) 해킹 피해액의 약 4배에 달한다. TRM Labs와 Chainalysis는 이를 모두 북한 해커 조직 트레이드트레이터(TraderTraitor)의 소행으로 분류했다. 바이낸스는 전액을 배상하겠다고 밝게었으며, 약 30억 달러는 이미 온체인 상에서 동결됐다.

동결 자산을 제외하고도 거대한 잔여 자산이 존재한다. 엘리프틱(Elliptic) 추정에 따르면 공격자는 아직 약 33억 달러 어치의 동결 불가 자산을 보유하고 있으며, 이 가운데 18,270개의 BTC가 포함된다. 이 코인들이 시장에 분산 판매될 경우 즉시 큰 매도 압력으로 작용할 것이다.

9월 CPI 3.7% 상승, 시장은 12월 금리인상 베팅

이번 주 가장 중요한 숫자는 화요일에 나온다. 미국 10월 CPI는 미동부 시간 화요일 오전 8시 30분에 공개될 예정이며, PPI는 금요일 발표된다.

연준(Fed)은 현재 금리 인상을 검토 중이다. 연준은 9월에 3년 만에 처음으로 금리를 인상했으며, 10월에는 동결하며 금리 구간을 3.75~4.00%로 고정했다. 9월 CPI는 전년 대비 3.7% 상승했는데, 8월 대비 0.3%p 높은 수치이며 당월 상승률의 절반 이상은 휘발유 가격 때문이었다. 10월 비농업 부문 고용 증가분은 16만 5천개로 전망치 6만 5천개를 크게 상회했다. CME 페드워치에 따르면 12월 FOMC에서 25bp 인상할 확률은 78.8%다.

경제학자들은 대체로 10월 CPI가 전월 대비 약 0.3% 상승할 것으로 예상한다. 일부 기관의 시나리오 분석에 따르면 실제치가 예상치를 상회하면 12월 금리인상 가능성이 85% 이상으로 치솟겠지만, 핵심 CPI가 전월 대비 0.2% 또는 그 이하에 머물 경우 가능성은 70% 미만으로 하락할 수 있다. 또한 이날 미국 증시가 마감된 직후 AI 클라우드 서비스 업체 CoreWeave가 제3분기 실적을 발표했다. 비트코인은 화요일 인플레이션과 AI 섹터라는 두 개의 관문을 연속으로 통과해야 한다.

석유 가격은 또 다른 변수다. 월요일 WTI 원유는 배럴당 90달러 근처에서 거래됐으며, 트럼프는 CNN 인터뷰에서 미국의 추가적인 이란 군사 행동 가능성은 매우 낮다고 밝혔다. "물론 가능합니다." 로빈 브룩스(Robin Brooks) 경제학자는 원유 가격이 75달러까지 하락할 수 있냐는 질문에 이렇게 답했으며, 유가 하락이 비트코인, 주식,貴金屬을 동시에 지탱할 것이라고 판단했다.

21주 이동평균선은 7만 3078달러, IBIT 6일 연속 순유출

기술적 관점에서 비트코인은 이미 7만 5492달러 선인 50주 이동평균선을 하향 돌파했으며, 현재 7만 3078달러의 21주 이동평균선을 압박받고 있다. CryptoQuant 산출에 따른 단기 보유자의 평균 매수 단가는 7만 5691달러로, 최근 몇 달间 유입된 자금들은 전반적으로 적자 상태다. 1~3개월 전 매매된 코인들의 진입 가치는 약 7만 9300달러 수준이라, 반등세가 이곳에 도달하면 구매포지션 정리 매도 물량이 쏟아질 전망이다.

이러한 지표들을 종합해 볼 때, 비트코인 가격을 끌어내리는 주요 힘은 대부분 오프체인(외부 환경)에서 비롯되었다.

엔비디아의 거버넌스 리스크, 민주당의 데이터센터 정책 기조, 연준의 금리인상 기대감 등 온체인에서 해결할 수 없는 요소들이 하나도 없다. 바이네스 해킹 사건은 유일한 온체인 관련 변수였으나, 시장이 이를 소화하는 데 일주일 넘게 소요됐다. 최근 기간 동안 비트코인의 흐름은 하나의 AI 테마주와 다를 바 없었으며, 나스닥이 얼마나 하락하면 비트코인도 그만큼 동반 하락했고 ETF 자금의 유입·유출 또한 일반 증시와 궤를 같이했다.

화요일 CPI 발표가 금리인상 모멘텀에 불을 붙인다면, 7만 3천달러 구간이 첫 번째 심판대가 될 것이다. 기관들의 태도는 자금 흐름에 이미 명확히 표명되어 있는데, 10월 30일부터 IBIT는 여섯 거래일 연속 순수출을 기록하며 총 약 14억 4천달러가 이탈했다.