민주당이 상하원을 모두 장악하며 암호화폐 입법은 지연되고, 트럼프 일가의 암호화폐 사업은 먼저 수사를 받게 된다

저자: Tiger Research

편집: TechFlow

TechFlow 요약: 중간선거 이후 암호화폐 산업에서 지난 2년간 가장 큰 정책 순풍이 사라지고 있다. Tiger Research는 차기 의회 내 민주당의 세 가지 입장을 각각 정리한다. 결론은 명확하다. 단기적으로 시장이 맞닥뜨릴 것은 새로운 법안이 아닌 트럼프 가문의 World Liberty Financial(WLF) 조사 및 SEC 추궁이며, CLARITY 법안은 대부분 그대로 표류할 것이다. 투자자 입장에서 이미 통과된 GENIUS 안정화폐 법안은 비교적 안전하지만, 진정으로 재평가가 필요한 것은 '규제 전면 완화'에 베팅한 서사들이다.

핵심 포인트

민주당은 상원과 하원 모두에서 다수를 확보했으며, 각각 상원 54석, 하원 228석을 차지했다. 공화주가 2년간 주도한 후, 디지털 자산 입법 안건에 대한 주도는 이제 민주당으로 넘어간다.

업계 비판가인 엘리자베스 워런(Elizabeth Warren), 셰로드 브라운(Sherrod Brown), 막시스나 워터스(Maxine Waters) 등이 주요 상임위원회 의장직을 맡을 가능성이 높다. 이들의 영향력으로 기존 디지털 자산 법안의 통과가 더 어려워질 것이며, 의회의 관심은 트럼프 가문의 디지털 자산 사업인 World Liberty Financial(WLF) 조사로 쏠릴 것으로 예상된다.

온건파와 암호화폐 지지파 민주당 의원들도 공직자의 이해관계 충돌 규정을 마련하려 한다. 이러한 조항을 둘러싼 협상이 CLARITY 법안(디지털 자산 시장 구조 법안)의 지연 시간을 예상을 넘길 수 있다.

공화주는 새로운 입법을 추진하기보다 GENIUS 법안(안정화폐 법안) 방어에 중점을 둘 것이다. 이들은 여전히 상원에서 필리스트저(filibuster)를 무력화하는 데 필요한 60표 문턱과 트럼프 대통령의 거부권威慑(위협)를 활용해 민주당의 제안을 저지할 수 있다.

트럼프 대통령이 암호 친화적 의제를 밀어붙이는 데는 더 큰 제약이 따를 것이다. 규제 방향과 속도는 민주당이 트럼프 가문의 상업적 이익을 어떻게 추적하느냐, 그리고 백악관이 어떻게 대응하느냐에 달려 있다.

1. 미국 중간선거 결과 현황

민주당은 상원 100석 중 54석, 하원 435석 중 228석을 확보해 각각 다수당 요건인 51석과 218석을 넘어섰다. 이는 민주당이 상원에서 순증 7석, 하원에서 순증 25석을 의미한다. 현재 상원 선거 2개구, 하원 선거 68개구 결과는 아직 나오지 않았으나 민주당의 양원 장악은 이미 확정되었다.

2027년 1월 차기 의회 개원 후 민주당은 입법 안건과 각 위원회 의장직을 장악하게 된다.

이 결과는 디지털 자산에 매우 중요한데, 지난 2년간 시장을 형성한 두 대목 입법 조치인 GENIUS 법안과 CLARITY 법안이 모두 공화주의 주도였기 때문이다. 이제 민주당은 향후 입법을 차단하고 공화주가 구축한 골격을 재검토할 수 있으며, 이는 시장에 광범위한 영향을 미칠 것이다.

2. 당선인 민주당 의원들의 디지털 자산 입장

과거 발언과 기록에 따르면, 당선된 차기 민주당 의원은 크게 세 부류로 나눌 수 있다:

전통적 비판가: 디지털 자산을 규제 회피용으로 설계된 산업으로 인식.

온건파: 명확한 규칙을 지지하지만 공직자의 이해관계 제한을 필수로 요구하며 소비자 보호 강화를 주장.

소규모 암호화폐 지지파: 명확한 법적 프레임워크를 통해 이 산업을 규제 금융권에 편입시키려 함.

업계로서는 난관이 있다. 비판가들이 안건의 진행 여부를 가르는 위원회 의장직을 맡을 가능성이 높다는 것이다.

온건파와 암호화폐 지지파 민주당 의원들도 무조건적인 동맹이 아니다. 이들 역시 의회에 트럼프 가문의 디지털 자산 사업 처리를 요구하므로, 기존 법안이 있는 그대로 추진될 가능성은 낮다.

2.1 비판가들의 주요 위원회 장악 가능성

이번 선거는 민주당 내부의 업계 비판가 지위를 강화했다.

2020년 민주당 대통령 후보 경선에 참여했던 엘리자베스 워런 상원의원을 대표로, 이들은 디지털 자산을 규제 회피용으로 만들어진 산업으로 보고 일관되게 업계 친화적 입법에 반대해 왔다. 민주당이 다수당이 되면서 이 의원들이 디지털 자산 법안을 담당하는 위원회를 이끌 가능성이 커졌다.

상원 선출 의원인 셰로드 브라운은 3선 오하이오주 연방 상원의원이자 전 상원 은행위원회 의장으로 업계 최강의 비판가 중 한 명이다. 위원회 의장 시절, 그는 암호화폐 입법이 진행되지 못하도록 했던 적이 있다.

2021년 안정화폐 청문회에서 브라운은 안정화폐가 탈중앙화되었거나 투명하지 않다고 주장했다. 이번 선거에서는 암호화폐 업계 지원 정치 단체가 약 6천3백만 달러를 투입해 그의 상원 복귀를 막으려 했지만 결국 당선되었다. 이런 배경 때문에 업계가 그가 더 우호적일 것이라고 기대할 이유는 없다.

1991년부터 하원에 재직 중인 막시스나 워터스 하원의원은 일반적으로 하원 금융위원회 의장 첫 번째 후보로 꼽힌다.

워터스는 현재 이 위원회 민주당 최대수의원이다. 그녀는 2019년부터 2023년까지 이 위원회 의장을 지내며 이 직함을 맡은 최초의 여성이자 흑인이 되었다. 민주당이 하원을 다시 장악함에 따라 그녀가 해당 직임을 복귀할 것으로 예상된다.

GENIUS 법안이 상원을 통과했을 때 워터스는 이를 구멍투성이라고 비판하며, 비록 이름은 '천재'이지만 전혀 영특하지 않다고 말했다. 또한 최근 바이낸 해킹 사건을 강력한 책임추궁 메커니즘 없이 암호화 산업이 작동할 수 없다는 경고로 규정했다.

이들 의원이 핵심 위원회를 장악하게 되면, 공화주가 지난 2년간 추진해 온 디지털 자산 의제는 훨씬 더 큰 저항에 부딪힐 것이다.

그들의 주요 목표는 트럼프 가문의 디지털 자산 사업인 World Liberty Financial일 가능성이 크다. 이전에 공개된 보도에 따르면, 아부다비 왕실과 연관된 한 투자자가 트럼프 취임 4일 전 WLF 지분의 약 49%를 약 5억 달러에 인수했으며, 민주당 의원들은 이에 근거해 상원 청문을 요구한 바 있다.

의회는 추가로 SEC가 왜 10여 건 이상의 디지털 자산 집행 사건을 철회했는지 조사할 수 있으며, 워터스는 이미 이에 관한 조사를 요청했다. 상원 민주당 의원들은 SEC와 CFTC 주요 인사 승인을 늦춰 규제 기관에 추가 압력을 가할 수도 있다.

따라서 2027년 상반기 디지털 자산 분야 주요 뉴스는 WLF 관련자에 대한 조사와 SEC 의장 소환에 집중될 가능성이 높으며, 입법 진전은 상대적으로 덜 주목받을 것이다.

2.2 온건파는 명확한 규칙 지지, 하지만 조건부

온건파 민주당 의원은 대체로 디지털 자산 입법을 지지하지만, 동시에 소비자 보호 강화와 공직자 이해관계 제한을 요구하고 있다. 만약 CLARITY 법안이 민주당 중심의 차기 의회에서 다시 의제에 오르면, 이들의 요구가 법안의 최종 형태를 결정할 수 있다.

하원 의원 로 칸나(Ro Khanna)는 오랫동안 디지털 자산에 대한 명확한 규칙 수립을 지지해 왔다. 2022년, 그는 소비자 보호와 투명도를 강조하는 《디지털 상품 거래법(Digital Commodity Exchange Act)》을 공동 제안했다. 2025년에는 당해 연도 내 안정화폐 입법과 CLARITY 법안을 동시에 통과시킬 수 있다고 밝혔으나, 같은 행사에서 민선 공무원이 memecoin(미메코인)을 보유해서는 안 된다고 주장하기도 했다.

칸나는 2028년 대통령 선거 잠재 후보로 여겨져, 공직자 이해관계 충돌 문제를 더욱 강조할 이유를 갖게 되었다.

선출된 상원의원이자 전 노스캐롤라이나 주지사인 로이 쿠퍼(Roy Cooper)는 연방 차원의 투표 기록이 없다. 다만 선거 기간 중 업계 대표들과 만남을 가졌으며, 업계 자체가 법을 지키려 한다고 강조했다. 그는 기업들은 단순하게 규칙이 무엇인지 알고 싶고, 이 규칙이 자주 바뀔 것이라는 확신이 없음을 지적한다. 그의 입장은 규제 안정성 보장과 소비자 보호 강화를 모두 포괄한다.

이들 의원이 협상에 들어가기 시작하면 기존 법안에 수정안을 요구할 가능성이 크다.

온건파는 공직자가 디지털 자산을 이용해 사익을 취하는 것을 방지하는 조항을 법안에 포함시키는 것을 지지만 전제로 설정할 수 있다. 칸나의 《암호화 부정방지법(Ban Crypto Corruption)》이 대표적이다. 그는 또한 WLF와 아랍에미리트연합(UAE) 간의 거래 관련 문서 인출을 요구하는 조사를发起했다.

쿠퍼 등 의원들은 불법 금융 활동에 대한 차단 조치 추가와 소비자 보호 강화를 추진할 가능성이 크다. 그러나 대통령 가문을 겨냥한 조항은 트럼프가 관련 입법에 거부권을 행사하도록 이끌 수 있다.

따라서 입법자들이 현행 문안과 민주당 온건파의 수정요구를 놓고 논의하는 동안, CLARITY 법안은 계속 표류할 전망이다.

2.3 암호화폐 지지파 민주당 의원

이 그룹에는 하원에서 CLARITY 법안과 GENIUS 법안에 찬성표를 던진 의원들과 선거 기간 중 디지털 자산에 명확한 규칙 수립을 주장한 인물들이 포함된다. 민주당 중심 차기 의회에서는 이들을 업계의 잠재적 동맹으로 볼 수 있으나, 현재로서는 관련 위원회를 주도할 위치에 있지는 않다.

하원 의원 리치 토레스(Ritchie Torres)는 민주당 내에서 디지털 자산 입법을 가장 적극적으로 추진하는 인물 중 한 명이다. 그는 CLARITY 법안과 《블록체인 규제 확실성 법안(Blockchain Regulatory Certainty Act)》를 공동 제안했고, 2025년 하원 투표 직전 민주당 동료들에게 CLARITY 법안 지지 촉구서를 주도했으며, GENIUS 법안에도 찬성했다.

2026년 2월 열린 SEC 감독 청문회에서 토레스는 장기적으로 디지털 자산과 블록체인 등 신기술을 지지해 왔다고 밝혔다. 그러나 그의 지지에는 한계가 존재한다. 올해 1월 베네수엘라 대통령 마두로 하선을 예상하는 의심스러운 폴리마트(Polymarket) 거래가 폭로되자, 그는 다른 30명의 의원과 함께 공직자가 비공개 정보를 활용해 예측 시장에서 거래하는 것을 금지하는 입법을 공동 발의했다.

상원 선출 의원인 크리스 파파스(Chris Pappas)는 하원 재직 당시 CLARITY 법안과 GENIUS 법안에 모두 찬성했다. 투표 이후 그는 미국의 혁신 선도 지위 유지를 위해서는 신기술 수용과 디지털 자산에 대한 명확한 규칙 및 보호 장치 마련이 필수적이라고 밝혔다. 그는 두 법안이 소비자를 보호하고 중소기업을 지원하는 출발점이라고 묘사했다.

동시에 파파스는 트럼프 대통령이 기존 도덕 기준과 법률 요구사항을 무시하는 것에 깊은 우려를 나타내며 공직자에게 엄격한 반부패 규칙 적용을 촉구했다. 2026년 5월에는 하원에 예측 시장의 부패와 내막거래 문제 조사를 요청하기도 했다.

이들 의원은 CLARITY 법안에 이해관계 충돌 조항을 포함시켜 다른 민주당 의원들의 지지를 이끌어낼 가능성이 크다.

토레스와 파파스는 모두 본 법안을 지지하면서도 공직자가 직위를 이용한 사익추종을 반드시 막아야 한다고 주장한다. 9월 상원 투표에서 민주당 의원 중 찬성자는 단 한 명도 없었는데, 트럼프 가문의 디지털 자산 사업에 대한 우려가 주요 장애물 중 하나였다. 이러한 우려를 해소하면 민주당의 법안 반대 논리 중 하나가 해소될 것이다.

다만 이들이 이 절차를 주도하는 능력은 여전히 제한적이다. 업계 비판가들이 핵심 위원회를 장악할 가능성이 크고, 대통령 가문을 겨냥한 조항은 백악관의 저항에 부딪힐 수도 있다. 업계에게 있어 향후 2년의 성패는 상당 부분 암호화폐 지지파 민주당 의원이 윤리 조항을 기반으로 상호 수용 가능한 타협점을 만들어낼 수 있느냐에 달렸다.

3. 당선 공화주 의원: 안변은 유지했으나 통제력 약화

차기 의회 공화주 의원들은 여전히 민간 발행 안정화폐를 지지하며, 이를 달러의 글로벌 지배력 유지 수단으로 간주한다. 또한 정부가 발행하는 중앙은행 디지털화폐(CBDC)에는 반대한다.

다만 업계 친화적 성향을 보이는 일부 공화주 의원들이 낙선함에 따라(상원의원 존 허스테드(Jon Husted)와 하원 디지털자산 소위원회 위원장 브라이언 스틸(Bryan Steil) 등 포함), 그들의 영향력은 다소 약화된 상태다.

3.1 GENIUS 법안과 CLARITY 법안 뒷받침 의원들

빌 하제티(Bill Hagerty) 상원의원과 글렌 톰슨(Glenn Thompson) 하원의원이 모두 연임했으며, 이들은 안정화폐 입법과 CLARITY 법안의 골격 작성에 참여한 바 있다. 공화주가 양원에서 다수 자리를 잃게 되면서, 이들의 최우선 과제는 이미 달성한 입법 성과를 수호하는 방향으로 전환될 전망이다.

공화주 의원들은 향후 기존 정책을 방어하는 데 더 많은 시간을 할애할 것으로 보인다.

그들은 주로 GENIUS 법안을 보호하는 데 초점을 맞추며, 상원에서 필리스트저를 무력화하는 60표 문턱과 트럼프 대통령의 거부권威慑를 활용해 민주당의 규제 강화 시도를 저지할 계획이다. 또한 SEC와 CFTC가 기존 권한 범위 내에서 규칙을 제정하도록 지지하며, 새로운 입법 없이도 정책 작업이 계속 추진되도록 할 수도 있다.

3.2 CBDC 강력 반대

CBDC 반대는 당선된 공화주의자들 사이에서 가장 명확한 공감대 중 하나다. 이들은 디지털자산 정책을 산업 발전을 도모하면서도 정부의 금융 활동 감시를 제한할 수 있는 방안으로 간주한다.

이들 의원은 민간 부문의 디지털 자산은 지지하지만, 정부가 직접 발행하는 디지털 달러에는 강력히 반대한다. CBDC가 개인 거래 감시 도구로 사용될 수 있다고 보기 때문에, 민간 안정화폐를 대체 수단으로 선호한다.

그들의 목표는 입법을 통해 CBDC를 금지하는 것이다. 민주당이 의회를 장악한 현실에서 향후 2년 동안 이 길은 사실상 막혀버렸다.

트럼프 대통령이 2025년 1월 서명한 행정명령은 여전히 미연방 차원에서 CBDC 명시적 금지의 주요 근거로 작용한다. 차기 대통령이 이 명령을 철회할 수 있다는 우려에 따라 공화주 의원들은 지속적인 금지 조치를 법으로 제정하려 노력 중이다. 하원의원 톰 에머(Tom Emmer)가 제안한 《반 CBDC 감시 국가법(Anti-CBDC Surveillance State Act)》는 2025년 7월 하원을 통과했지만 상원에서는 부결되었다. 민주당이 양원을 모두 장악한 상황에서 본 법안의 전망은 더욱 어두워졌다.

이에 따라 이들 의원은 주로 GENIUS 법안의 시행을 감독하는 데 중점을 둘 가능성이 크다. 예를 들어 재무부의 세부 시행 지침이 정부가 안정화폐 거래를 모니터링할 수 있는 메커니즘을 도입했는지 검증할 수 있다.

본 행정명령이 유효한 이상, 트럼프 대통령 잔여 임기 종료(2029년 1월)까지 CBDC 출시 가능성은 매우 낮다. 따라서 이들의 관심은 주로 안정화폐 이용자의 프라이버시 보호로 이동할 전망이다.

4. 차기 의회는 민주당이 주도

민주당은 양원 모두에서 다수를 확보했다. 남은 선거 결과가 다수 차이 크기를 가를 것이나, 의회 장악권은 이미 이동했다.

현재 입장으로 볼 때 트럼프 가문의 디지털 자산 사업 조사는 신규 입법보다 우선한다. 관련 위원회 내 민주당 중진 의원들은 선거 전부터 해당 사업을 최우선 조사 대상으로 지목해 왔다. 다수당으로서 그들은 소환장 발부 권한을 갖게 될 것이다.

민주당이 CLARITY 법안을 재검토하더라도 강력한 소비자 보호와 공직자 이해관계 제한을 요구할 가능성이 높다. 9월 상원 투표에서 민주당 의원 중 찬성자는 없었고, 트럼프 가문의 디지털 자산 사업에 대한 우려가 주요 장벽이었다.

공화주는 GENIUS 법안 방어와 민주당의 규제 강화 제안 저지에 집중할 예정이다. 소수당 지위는 신규 법안 통과를 어렵게 만들지만, 여전히 입법 저지에 상당한 영향력을 유지한다. 대부분의 쟁점법은 상원 필리스트저를 무력화하기 위해 60표가 필요하며, 트럼프 대통령은 국회 통과안을 거부권으로 막을 수도 있다.

현 시점에서 CLARITY 법안의 통과 기로는 더욱 험난해질 것이다. 현 정부의 암호친화적 의제의 주요 정치적 구동력이었던 트럼프의 행동 반경 또한 좁아질 전망이다. 공화주의 정책 목표는 근본적으로 변함이 없으나, 진척은 상당부분 느려질 가능성이 크다.

규제 방향과 속도를 판단하려면 업계는 민주당 중진 의원들이 트럼프 가문의 디지털 자산 수익을 어떻게 추적할지와 백악관이 어떻게 반응할지 주시해야 한다.